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餐飲企業上市面臨的共同難題A股門檻高港股

发布时间:2019-11-09 08:09:54

餐饮企业上市面临的共同难题:A股门槛高 港股估值低_中心

潘沩

去年下半年,证监会暂停受理餐饮企业申报IPO,投资餐饮企业的PE机构有苦难言

春节后,证监会发行部公布申报IPO企业清单,顺峰饮食酒店管理公司、狗不理集团(以下分别简称 顺峰饮食 、 狗不理 )赫然在列狗不理的承销商是招商证券,后者是 唯二 A股餐饮企业全聚德和湘鄂情的主承销商,一向被视为餐饮企业上市的权威中介机构

再加上IPO审核标准将市场化的风向吹啊吹,有已投资餐饮企业的PE人士,开始蠢蠢欲动:是不是我们投的企业也可以去上市

几位保荐代表人的答案是NO监管部门并未表示,餐饮企业可以IPO了顺峰饮食和狗不理,只是在初审一位投了餐饮企业的PE人士,干脆自己去问了证监会,得到的答案令他失望

A股不亮,有餐饮企业去寻求赴港上市俏江南(专题阅读)股份有限公司(以下简称 俏江南 )就是其中之一

去年秋天,在获知A股暂停餐饮企业上市后,张兰在瑞银证券之外,还在找其他承销商,期望去香港上市

据接近俏江南的人士声称,最终应该是德意志银行将与瑞银证券联席承销他告诉,俏江南2010年的净利润是8000万,2011年的净利润有1亿多,比张兰曾向外界透露的数据小很多据北京工商局资料显示,2008年鼎晖创投投资给俏江南2亿元,占股约10%以此来估算,当时鼎晖创投给俏江南的市盈率极有可能超过25倍

所以,俏江南去香港上市,最后的不确定性在于,张兰和鼎晖创投,能否接受香港投资者的出价

以去年秋天赴港上市失败的小南国为例小南国与俏江南同为大型正餐,客单价、公司净利润相去不远,俏江南的优势只在全国性布局方面更胜一筹小南国的定价为2011年利润的15.9到21.2倍一位外资投行人士告诉,最终投资者的出价低于这一区间,所以小南国放弃上市

这也是所有餐饮企业面临的共同难题:A股不让上,港股估值低港股的估值,或许不能抵补他们未上市所交出的规范成本

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